Jaques Clouseau, ein ziemlich vertrottelter französischer Inspektor, sucht schon seit Jahren das 'Phantom'. Jenes diebische Element ist im wirklichen Leben Sir Charles Lytton. Clouseau erwischt ihn jedoch nie, was er seiner Frau verdankt, die heimlich dessen Geliebte ist. Der 'rosarote Panther' ist ein Juwel, hinter dem Lytton diesmal her ist. Und Clouseau macht sich wieder mal völlig verpeilt an sein Werk.